TTM (Trailing Twelve Months) 計算機

TTM（Trailing Twelve Months）とは？

TTM（Trailing Twelve Months）は、直訳すると「過去12ヶ月」を意味し、最新の四半期報告書から遡って連続する12ヶ月分の財務データを合計した指標です。企業のウェブサイトや投資情報サイトで「TTM」と表記されている場合、それは**カレンダーYear（1月～12月）や会計年度（4月～3月）に囚われず、常に「現在の瞬間から見た直近1年間の業績」**を表しています。

なぜ投資家はTTMを重視するのか？

企業の決算書には、その時点までの「累計額」や「年度予想」が記載されていますが、TTKG（経尿細管カリウム勾配）のような特定の目的を持った指標と同様に、TTMも財務分析において極めて有用な3つの理由があります。

1. 季節性の排除： 小売業であればクリスマスシーズン、建設業であれば年度末といった季節変動の影響を、12ヶ月分を丸ごと合計することで平準化できます。
2. 最新の反映： 会計年度が変わったばかりの時期（例えば1Q決算）は、わずか3ヶ月分のデータしかありませんが、TTMを使えば「前期の残り9ヶ月＋今期の3ヶ月」という形で最新鋭のデータを維持できます。
3. PER等の算出精度： 株価収益率（PER）を計算する際、古い昨年度の利益（実績EPS）ではなく、TTMによる最新利益（TTM EPS）を使うことで、現在の株価の割高・割安をより正確に判断できます。

TTMの計算方法

計算は非常にシンプルです。直近に発表された4つの四半期（3ヶ月ごとの決算）を全て足すだけです。

もし、手元に「今期累計（例えば第3四半期累計）」と「昨年度通期」のデータしかない場合は、以下の式でも算出可能です：

TTM = 今期累計 + (昨年度通期 − 昨年度の今期と同じ時点までの累計)

財務分析での活用例

1. P/E（株価収益率） TTM

最も一般的な使い方です。`株価 ÷ 過去12ヶ月の1株当たり利益（TTM EPS）` で算出します。これは「実績PER」と呼ばれ、企業の予想値に基づいた「予想PER」と比較することで、市場の期待値と現実のギャップを確認できます。

2. 売上高成長率の推移

単一の四半期だけを見ると、大型案件の計上で一時的に売上が跳ね上がることがあります。TTMベースでグラフを描くことで、企業の成長が持続的なのか、それとも一時的な要因なのかをクリアに見抜くことができます。

3. デット・サービス・カバレッジ・レシオ (DSCR)

金融機関が融資を判断する際、企業の債務支払い能力を測るために、過去12ヶ月のキャッシュフローを合計したTTMデータを用いることが一般的です。

まとめ：一歩先の投資判断へ

「今どの銘柄が買いか？」という問いに対し、昨年度の決算だけを見るのは、バックミラーだけを見て運転するようなものです。TTMを使えば、常にフロントガラスから現在の景色を確認しながら、バリュエーションを評価できます。当計算機を活用して、投資先候補の「真の姿」を数値で把握してみてください。

TTMに関するよくある質問

Q. TTMとLTM（Last Twelve Months）に違いはありますか？

A. 実質的に同じ意味です。どちらも直近12ヶ月を指しますが、アメリカの投資銀行などではLTMという用語も頻繁に使われます。

Q. 本決算とTTMが一致するのはいつですか？

A. 通期決算（第4四半期）が発表された直後のタイミングでは、TTMと会計年度の実績値がちょうど一致します。

Q. 企業の発表する「今期予想」とTTM、どちらを重視すべき？

A. 理想は両方です。TTMは「実績としての実力」を、今期予想は「経営陣の展望」を示します。実績（TTM）が右肩上がりなのに予想が弱気な場合、経営陣は慎重すぎるといった洞察が得られます。